内容摘要：「链接」<<<点击左侧，下载和讯财经APP，免费领取和讯Plus会员，畅读全市场投资干货：8大财经栏目，最新最热资讯独家行情解读，快人一步掌握市场投资风向。公牛集团(603195)2

「链接」<<<点击左侧 ，公牛下载和讯财经APP，集团季报免费领取和讯Plus会员 ，亮眼利润畅读全市场投资干货 ：8大财经栏目，营收最新最热资讯独家行情解读 ，双增快人一步掌握市场投资风向。行业需求下展现韧性公牛集团(603195)2023年三季报点评：公牛集团前三季度营收116.07亿元 ，承压同比增长10.81% ，公牛归母净利润28.13亿元 ，集团季报同比增长19.13%，亮眼利润扣非归母净利润26.23亿元，营收同比增长24.17%。双增尽管三季度行业需求承压，行业需求下展现韧性公司营收和盈利均保持双位数增长，承压盈利能力持续提升，公牛表现稳健
。未来随着国内经济筑底回升和公司新品 、新渠道逐渐落地，公司收入增速有望上行 。公牛集团各板块延续上半年增长势头 ，新品类 、新渠道 、新市场以此进入收获期。其中 ，电连接业务前三季度收入增速基本不变
，墙开业务依靠渠道下沉和门店综合化不断拓展通路，照明业务无论传统灯还是无主灯收入端都保持较高增长，新能源方面保持远超行业增速 ，并且国际化正式进入试销阶段  。新老品类的不断发力 ，带动公司整体营收持续保持双位数增长。公牛集团继续推行精益管理，持续降本。前三季度公司整体毛利率为41.95%，同比增长5.0个百分点 ，其中三季度毛利率为44.7%
，同比增长5.7个百分点，主要受益于公司精益管理持续降本和原材料成本下降。前三季度公司归母净利率为24.2%  ，同比增长1.7个百分点。公牛集团以“走远路”为理念 ，实际经营中注重长期竞争力的打造，尤其在品牌
、产品、渠道 、供应链效率表现卓越。公司持续优化渠道结构 ，分别为墙开 、LED等业务增加大量更加匹配、更加专业的渠道门店，截至2023Q3合计拥有网点110万家 ，其中五金75万家 、专业渠道12万家、数码配件25万家
。风险因素 ：产能扩张后 ，未来产品需求不达预期相关行业竞争加剧、原材料价格提升导致盈利能力下滑新能源业务研发 
、渠道拓展低于预期

看投资段子 ，轻松一下：公牛集团前三季度营收同比增长10.81%
，好像比我今年的工资涨幅还高啊！毛利率同比增长5.0个百分点，这不就是“精益求精”吗？墙开业务还依靠渠道下沉和门店综合化不断拓展通路，比我家小区的便利店还专业！

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